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第一天就暴跌37%,这家影视公司咋上的市?5亿待收欠款比营收还高 -浙江新闻网报道

6月22日,力天影业控股有限公司(下称“力天影业”)在香港上市,开盘即大跌6.25%,开盘价报2.4港元,这以后,力天影业股价跌幅进一步扩大,截至6月22日收盘,力天影业股价报收1.59港元/股,跌幅为37.89%,总市值仅4.77亿港元。

值得注意的是,力天影业克己的首部网剧《酋长的男人》已于5月28日开播,上线近一个月,累计实现播映量8.10亿,现在豆瓣评分7.0,猫眼评分7.6。

当家出自长城系、光线系

公开资料显现,力天影业成立于2013年,是一家电视剧发行公司,现在的首要事务是克己及买断电视剧播映权答应,曾发行过《橙红年代》《冰糖炖雪梨》《落户》等热播剧,公司开创人为袁力。

据悉,袁力今年42岁,现已有超21年的我国影视行业经验。早自1998年起,他就开始担任长城影视副总经理,参与影视制造及发行,且一呆便是十五年。

2013年6月,袁力告别了老东家“长城系”,转而走向创业之路。2个月后,力天影业正式创立,初始注册资本1000万元,袁力出任董事及总经理,与其前妻韩霜别离持有14%、31%股权。

招股书显现,2016年5月,因协议离婚,袁力从前妻韩霜处以零代价获得了24.108%的股权。随后,他又从别的几位股东处获得了48.891%股权,算计持有92.5%的股份。次月,他将33%的股权作为礼物赠送给了现任妻子田甜,并将别的25.5%股份转让给了两位新投资者。

据悉,田甜同样身世影视行业,曾在光线传媒任发行部总经理及制片人,在完美影视任副总裁,参与过《古剑奇谭》《精忠岳飞》《泰囧》《我国合伙人》、《致青春》等电视剧的制造及发行。此外,其还持有0.08%光线传媒的股份,在四家公司担任法定代表人,具有十家公司的实际控制权。

而据最新数据显现,袁力为力天影业榜首大股东、董事会主席兼履行董事,持股30.35%,田甜为第二大股东,持股28.61%,任首席履行官兼履行董事,二者算计持股58.96%。

第一天就暴跌37%,这家影视公司咋上的市?5亿待收欠款比营收还高 -浙江新闻网报道  第1张图源:力天影业官方微信公众号

两位别离身世于“长城系”和“光线系”的当家人,关于力天影业的战略方向及全体管理来说明显至关重要,但硬币的另一面却也隐藏着对高层依靠程度过高的隐忧。

力天影业曾在招股书中提及,其“倚赖高级管理层继续作出贡献,特别是倚赖袁力及田甜的专业知识、经验及领导才能”,并表明,“其日后或许需要供给更高的薪酬及其他福利以招引及挽留首要人员”,以此来满足行业关于人才的殷切需求及激烈竞赛。

值得注意的是,据招股书显现,2017年至2019年,袁力每年的酬金别离为62.4万元、89.6万元、94.3万元,呈比年上涨状态,而田甜因为2019年以后才获任为履行董事及首席履行官,因此仅有2019年酬金,为28.6万元。

成绩全靠“买买买”

据弗若斯特沙利文陈述显现,按2019年播出的已发行电视剧总集数计算,在我国所有电视剧发行公司中,力天影业以约6.9%的市场份额稳居榜首名,按2019年自电视剧市场赚取的收益和2019年制造的电视系列剧小时数计,则别离可以以约0.31% 的市场份额排名第15,约0.9% 的市场份额排名第六。

详细而言,2016年至2019年,力天影业别离发行了4、32、43、45部电视剧,其间绝大部分为买断作品,包括累计播映量约23亿次的《橙红年代》和76亿次的《落户》等。

克己电视剧则少之又少,2016年至2019年,其仅别离发行了1部、3部、4部、4部克己电视剧,且多为《义海》《山君队》《游击英雄》等抗日战争体裁的“抗日神剧”。

值得一提的是,尽管知名度不高,但这些作品的性价比并不低。数据显现,《义海》《山君队》《铁血荣耀》别离可以力天影业带来4749.7万元、4146.5万元、2980.2万元。

反映到成绩上,2017年至2019年,力天影业的年度营收别离为3.79亿元、3.86亿元、3.91亿元,归属净利润别离为0.57亿元、0.68亿元、0.77亿元。

其间,来自买断电视剧播映权答应的收益别离占同年总收益的91.2%、97.4%、71.3%,来自克己电视剧的收益占比则为3.6%、1.8%、22.8%。就现在来看,尽管力天影业有意事务布局上不断向克己电视剧发力,但其总收入关于买断电视剧事务依然具有较大的依靠性。

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不过,力天影业仍在企图加大克己电视剧的布局,其与腾讯视频协作制造的网剧《酋长的男人》也现已于5月28日正式线上播出,会员首更8集,自6月11日起VIP可额定享超前点播,3元/集按顺序逐集解锁。而据猫眼专业版实时数据显现,该剧现在现已获得了8.11亿次的播映量。

另据其招股书显现,本次募资所得的约50.0% (或0.86亿元)预期也将首要用于制造克己电视剧,包括约七部涉及多个首要体裁的电视剧及四部网络剧,总投资本钱预计约为14.74亿港元(约合人民币13.4亿元)。

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抱电视台“大腿”

关于力天影业来说,电视台无疑是其最为重要的“大腿”。

数据显现,2017年至2019年,卫星电视台一直占有着买断电视剧播映平台中的首要方位,占比高达90%。而在2018年的克己电视剧播映平台中,卫星电视台的占比尚为49%,2019年也涨至了92%。

详细到营收上,2017至2019年,来自五大客户的收益别离约为2.79亿元、3.17亿元、2.88亿元,别离约占总收益的73.6%、82.3% 及73.8%,明显存在过火依靠电视台大客户的景象。

值得注意的是,尽管靠着电视台吃了不少“红利”,但其也给力天影业的应收账款造成了较大压力。

力天影业曾在招股书中表明,这些电视台能否准时向其付款,取决于电视台是否可以卖出相应的广告时段,收取广告费,回款周期长,且具有较大的不确定性。这也就导致,力天影业的应收账款比年激增。

数据显现,2017年末至2019年末,其应收款项及应收票据别离为1.94亿元、3.76亿元及5.31亿元,其间,2019年年末的应收账款余额甚至超过了其当年的营业总收入,应收款项及应收票据均匀周转天数则别离为约120.1天、276.8天、447.3天,回款才能明显下降。

与此同时,其还在2017年至2019年,别离确认了0.02亿元、0.08亿元、0.28亿元的贸易应收款项的减值亏损拨备。

应收账款回款才能的下降又直接影响了力天影业的现金流。数据显现,2016年至2018年,力天影业的经营活动产生的净现金流一直处于流出状态,别离为-534万元、-8245万元和-2857万元。


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